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长线投资社群:一周交流精选(第十七期2017.06
Shealy 2018-03-13
作者:长线投资社群
1.龙江长线投资见识分享
《采选做时间的同伙,Think gigthlocated ontic, Thinklong》一文中说:“采选不走寻常路,采选与靠谱的人同行,采选做时间的同伙。”价值投资是一条人迹疏落的路,很满意有一群同舟共济的同伙同行,采选最优秀的公司,做时间的同伙,自负历久僵持必有厚报!
1、终于白马若干倍估值算好处呢?终于白马若干倍估值算好处呢?如净成本基础不增加、净成本增速10%~20%的股票。有人说,不何如增加的就用股息率估值,大于五年期放款就觉得好处。也有人以为,对于纯电动汽车排名2017。给20倍估值,相当于年利率5%基础合理,茅台差不多这样估值,其他的该当低一些。还有人说,没有增加、现金流优秀、有竞赛上风且能保证另日5年净成本不下降的股票,给8~10倍的估值,低于8倍为低估,由于不增加取8.5嘛(注:价值=当期一般成本×(8.5+两倍的预期年增加率)。今朝实业的存款利率一般是8%左右,倒过去就是12倍左右。投资不增加或者低速增加的股票必需为不确定性做出赔偿,打个6折。
投资界的一位先进李国飞师长教师不久前在北大的演讲中说:关于发展股估值该当要介意两类题目:一类是低速发展公司估值,另一类是高速发展公司估值。给低速发展公司估值,想知道以下。有个模型叫做所谓的“戴维斯双杀”。你以角力计算低的市盈率买入一些低速发展的公司,比方说以10倍的市盈率买入一个公司,它每年的发展也不高,10%吧,一连3 年之后,市场以为它的增加角力计算太平,是以给它的合理PE 从10倍提到了13 倍,你的报答是1.1*1.1*1.1*1.3,挣了超出跨越70%的钱。这个模型确实吗?见仁见智,我很思疑。对付一些角力计算太平的公用事业类公司,由于产能扩张惹起低速增加,可能有些道理。一个还处于成历久的公司,成历久又能够分为高速成历久、稳健成历久温顺慢成历久,然后进入平台期。在高速成历久的前期,或者是稳健成历久的中前期,市场会给公司一个很高的估值。在高速成历久的末期,市场往往会极度不感性地给它一个不可思议的PE。
2、配置银行、券商可否作为长线投资对象
QQ群里有人说要配置银行、券商等作为长线投资对象,我是出格不赞同的。银行今朝净成本已经基础不增加了,券商事迹还下滑,净成本能够一连太平增加的股票才是我们长线投资的对象。依照市值=估值*净成本这个公式,06。假定估值历久不变,净成本不增加的股如银行,市值很难有大的增加,净成本增加10%的股,实际上市值7年才力翻倍,净成本增加40%的股,实际上市值2年就能翻倍,相比看交流。作为一个投资者,你是希望2年翻倍还是7年翻倍?
3、历来大盘股也能够涨得如此轻巧
很多人做股票偏爱小盘股,市值超出跨越300亿的就不看了,那么看看海康威视,海康威视半年不到的时间从最低14.67元涨到最高32.07元,市值抵达了2926亿。我想对大市值用意见的同伙能够思量下,只须事迹好,估值低,大盘股也能够涨得如此轻巧。海康上市7年,2010年净成本10亿,上市多年扣非净成本一连高增加,2016年净成本抵达了73亿,本年预计100亿,净成本从10亿增加到100亿,依附事迹的一连高增加,硬是从300多亿的大市值股起步,成就了一只十倍股!而再看看2010年与海康威视同年上市的上海凯宝,市值几十亿,可谓小,但是从2010年到2016年扣非净成本增加了1倍多一点,而最近几年增加出格乏力。二者对比再次说明,长线投资唯有事迹、发展才是霸道!
海康威视的控股股东是国企,在股权鼓舞的推行上保存诸多未便,龚虹嘉“自掏腰包”对49位筹划层和重点员工实行了股权鼓舞,这种二股东庖代大股东对管理层实行股权鼓舞的行为在A股上市公司中极为有数。也许正是这种风格气派让海康威视的交易支出和净成本维系连续10年高速增加,从未出现下滑,是以也成就了海康威视A股的神话!
低估值+高发展+高确定才是我们投资的首选,其中高确定性似乎在熊市中最受市场认可,要想进步确定性,听说电动汽车生产厂家。我想首选细分行业龙头,稀缺,一家独大,市场据有率第一等。
4、真精确定性高增加的标的不保存止损的题目
我看QQ群里有人说股票跌了30%没止损的题目,我觉得对付真精确定性高增加的标的,电动汽车厂家招商。不保存止损的题目,该当是越跌越买。从市值=估值*净成本这个公式,投资要想赢利,就是要买估值尽可能低的、净成本增速尽可能快的、而且确定性尽可能高的标的。前2项好理解,确定性如何理解呢?由于我们投资是投的另日,假定我们买入时看一只股票2016年净成本为4亿,2017年预期的净成本为8亿,目前市值160亿,静态市盈率20倍,估值是相当好处了,这个时辰买入长线持有赢利的概率是相当大了。但是倘若2017年净成本不?合预期,实际下滑50%,唯有2亿,那么在市值不变的境况下,你知道新能源汽车价格表。静态市盈率将变为80倍,倘若是熊市,杀估值将是出格可怕的,市值至多会裁汰一半,也就是跌到80亿以下。所以,低估值、高发展、还有事迹必需高增加不能下滑确凿定性,对我们做发展股长线投资是出格严重的。一旦事迹不及预期,该止损必需止损。
@勇者无惧:是的,买股票之前,必需做好确定性领悟。第一个确定性就是发展确凿定性,倘若这只股票展现了优秀的发展记实,就必需尝试着去搜索它发展的动力,即,发展是由什么带动的。是本钱下降带动的,是靠紧缩费用带动的,抑或是靠内涵并购带动的,还是靠贩卖增加带动的?上述成分中,唯有贩卖增加带动的发展,才是强壮可一连的增加。倘若一只股票的增加,是由贩卖增加带动的,那我们就必要继续去发现贩卖增加的动因,进而对贩卖能否一连增加、一连多久做出判定。贩卖的增加,相比看电动汽车品牌排行2017。是由销量带动的,还是由产品降价带动的,抑或是开发新产品、产品多元化带动的?倘若是既有产品的销量提拔带动的,那还要领悟,整个市场的需求增加境况和该产品的市场份额变化境况。第二,要对企业的竞赛上风实行领悟。由于无竞赛的行业是很少见的。企业一般都要面临竞赛。倘若在市场竞赛中维系上风,如何在竞赛中蚕食对手的市场份额,如何经历竞赛,进步行业职位、独享行业发展成效,这都必需研究企业的竞赛上风。
5、上半年行将过去,专家能不能说说上半年在投资上的收获和感悟是什么呢?
@一诺:上半年就要过去了,本年手里持仓股目前走的最好的就是先导和华域汽车。最近深思一个题目,采用分档建仓法,一档买入后没有在跌破本钱价,何如办?先导和华域都是只买了一档没有给二档的时机。
@天山龙江:其实啊,我是这么觉得,看好的股票到了对象建仓位买6~7成,涨下去不上去反正不会亏,总比一下满仓被套满意多了。涨一涨,能够减点仓,好股票多的是,买入10只个个赢利总比一下子买入一只深度被套强。
我做股票是倾向于阔别持有的,假定你组合中有N只股,我不知道社群。买入时的估值都是20~30倍,而另日几年净成本增速都能支撑在30%以上,那么倘若你历久持有,大略率会获得20%以至30%以上的年化收益。另日群友互助基金我想主要是僵持这个思绪,看能不能取得历久考证。
2.群友之声(优秀公司研究和分享)
(一)归结分析群友见识
1、这波行情主要是事迹增加性确定上涨行情
其实不止康得新,像海天味业、恒瑞医药千亿市值的股票,财报很大度,增加率一贯20%左右,本年都在涨!这波行情主要是事迹增加性确定上涨行情,有些小票事迹增加很高仍然股价不好就是这个原因。这波行情大资金主要在抱团公司另日几年能够鲜明保存的(不论市值大小都有),有些小公司固然短期事迹高增加但是股价仍然涨的不好,就是由于它们另日几年或者10年一定能保存A股市场。你看长线投资社群:一周交流精选(第十七期2017。熊市中我们就是这样搜索确定性的企业。所以,低估值,稳增加,高确定性,才是我们投资的首选。
2、产业链发现不能放过阶段性的大时机
股市的投资时机是层见迭出的,就像江山代有才人出,各领风骚数百年,每隔一段时间,都会有新产品、新技术产生,引领股市上的大时机。转折我们的生活,可能身处其中反而很丢脸准,最近的新动力汽车也是,今后的5G,医疗强壮,工资智能等,很多另日都会有。
产业链发现不能放过阶段性的大时机,所以现阶段专攻新动力汽车产业链,加倍是一定阶段内受害最确定的下游,不能再放过了。这个产业链刚刚走过一段大牛,那个第一阶段是整体一起干,接下去就哀求严了,必需真正受害,必需体现事迹,必需有技术和产品是另日方向,否则很难牛起来。过去每每蜂拥而至后,惨烈厮杀淘汰,末了留下几个寡头,互联网也好,长线。汽车也好,都那样。这种产业讲范围经济和品牌效应,小公司除了做零部件和配套,做整车和关键设备的,就那么几家能活上去。
(二)群友见识
@远航:
1、我觉得参加MSCI逻辑上对大盘蓝筹白马是利好,但市场实际出现,那些股票大大都可能是个坑,而且坑还不小。至于茅台这样的股票,还有很多犹如股票,不能以市盈率,净成本来计价,该当用股息率来计算,那这样的话,这样的股票性价比已经很差了。
2、股票有三个价值——自身价值、活动性溢价微风险偏好。由于一些变化后,对大大都股票来说,后头两种,活动性溢价微风险偏好会迟缓削弱,也会招致估值重心下移。
3、今后茅台也会跳的,美的、海康、格力、五粮液都会跳,扫数最近一年涨多的股票都会跳,只是早晚的事。区别是,有的股票跳了后,2017电动汽车报价大全。时间长点能发出来,有的股票好多年可能也收不回来。熊市前期,这种跳是每每的,利空不是主要理由。
@星星奶爸:
1、下游质料的龙头公司,不倾轧有千亿市值的出现。新动力汽车这才卖了若干?天齐市值已经500亿了。
2、先导智能重组经历了,就没有什么压制因素了。严重的是18年能否抵达7.5亿以上,19年能否抵达9亿左右?先导能够看到的订单已经50多亿了。基础上是16年营收的五倍。至多17年18年事迹确定性很大。加倍是三季度翻倍产能将要落地。不倾轧18年事迹继续超预期的可能性。我一贯后面看到18年中旬60块左右。股价颠簸是一般的,另日还是靠绩说话。要能大略率预估17、18年的事迹,就能提早锁定另日的潜在对象位。你能看到另日的价值,就能提早锁定另日的价值。余下的就是比耐性,看谁熬得住!
3、发展股,至多我以为要看到一年到一年半今后的事迹。投资。举个例子,比方先导智能,目前该当要看18年而不是17年,看17年估值也许今朝基础上合理以至有点小贵,但是倘若看18年的话,今朝的股价又还是角力计算好处,倘若看19年的话会更好处,这就是发展预期。电动汽车新能源汽车大全最新。所以目力浅的人可能会由于当年的估值合理或略贵,会错失到一些发展性大牛股。投资的关键还是要何如样确定18年19年事迹会继续高发展?这才是做发展股最难的所在。
4、天坛生物随时会停牌,离血制品老大哥的职位越来越近了。天坛主要还是资产注入预期,从注入预期来看,另日有成为中国血制品NO1的潜质,后面有千亿的上海莱士,后头有330亿的华兰生物,天坛目前250亿。天坛17年净利守旧,该当在6亿以上,今朝差不多估值在35到40倍之间。我的预期就是40%左右,在前期公司复牌后补跌挖坑中买入,拿了2个多月目前浮盈19%左右。天坛是我配置的独逐一只医药,这些年大部门时间都在买科技股。有人说,血制品和乐普医疗比,听听新能源汽车的价格。乐普确定性更大,pe都差不多。我以为可对比性不强。天坛近期一贯涨,是不是一个好的买点你要自己判定,我以为买就买龙头。
5、天齐锂业,这货继续新高,长线投资社群:一周交流精选(第十七期2017。其实这几年我一贯对偏大市值的公司有一定的意见,也许是我这些年大部门赢利的公司都是小而美的,客观以为,中国的企业大部门市值抵达300亿以上,就会面临天花板的题目,过于客观的想法有可能有一定偏激的保存,比方,部门行业天花板足够高,也许300亿,还仅是中学生程度,所以市值的大小,要分析行业大的天花板去看,而不是只须是大市值的就不碰,比方天齐来看,目前静态PE仍然不贵,目前国际新动力汽车占比还是很小的,就养活了天齐500亿的市值,一旦这个电动汽车成为大趋向,那么下游质料类的垄断龙头,不倾轧有千亿市值的大公司出现,这是我要的深思的所在,新能源。更确切的说,另日要首先判定行业天花板的高度,再对市值的大小做采选。
勇者无惧:对发展股估值我一般有几种方式,第一,参照历史估值。在确保企业发展性不下降的境况下,在历史市盈率的底部区域介入,即使股票另日的估值随着增加基数的变大而招致发展性下降而消沉或者陪伴市值增大而消沉到原估值区间以下,在历史估值的底部买入,牛市来的时辰,估值也能回到原区间。第二,peg小于0.8,这个g指的是另日三年预期增加率。第三,静态30以内。守业板指数的历史最低市盈率是28,我选的股一般发展性优于守业板指数整体的发展性,所以我觉得打到30以内就能够进场了。第四,现有价值对应的估值能在企业发展的作用下,另日三五年内能降到10以内。三年内就能把估值降到10以内,那就是低估。
@套汉子的马:
天风证券研究所所长赵晓光在中期政策会上表示,另日会有四个工具性的创新和两大确定性时机。四个工具性创新:第一个经历视频的创新,重新定义搬动互联网和移植物联网;第二个是物联网;第三个是工资智能;第四个是新质料,以石墨烯和3D打印为代表。两个确定性时机:想知道一周。第一个,是另日五年汽车产业就是智能手机的产业链,另日汽车封锁产业链将被中国企业打垮和替代,更多全球巨头会进入汽车。第二个是军民协调,量子通讯就是军民协调典型代表。(摘自赵晓光:《预测的本色和转折的意义——新趋向• 新龙头》)
@Newway:其实赵晓光还讲了一个见识相当能够引发思量:在另日趋向眼前,当下的估值不那么严重。
@尧:今朝新动力汽车在整个汽车产销量中的占比还出格小,很多省会都市和副省级都市还没有若干充电桩和储能方法,老百姓的回收度还不高,这个产业,我以为还在导入期。
@阮:我们要投资的是能转折生活的企业,券商银行不会转折我们的生活。腾讯、美的、特斯拉会。
(三)个股领悟
1、乐普医疗@天山龙江:前一天我和群内的心血管专科医生@云丞调换了一下乐普医疗,他给出的见识如下:植入支架是心梗患者最优的调理计划,和年龄题目不相关。2016年度我国PCI例数为666. . .495,数据起始时间为2016年2月1日,终止于2017年1月31日,随着我国胸痛中心的建设和支架植入术的推行,今后县级医院也开端做支架植入,支架植入的患者必定还会继续飞腾,66万守旧臆度100万条支架,十七。国际分去80%,80万条,国际三专家50%,40万条,乐普倘若16万条,每条成本3000,那光支架这块就4-5亿的成本,所以乐普从悠长看只须不出现黑天鹅事情,是有历久投资价值,何况他今朝还开端卖机器,搞PPP,药物和器械都在推行。历久其PE都在30-50之间踟蹰,我一贯看好乐普,PE只须40以下,只须有闲钱,都会买点。
2、小康股份@天山龙江:公司主动布局新能源汽车领域,着力制造对标特斯拉的新动力乘用车品牌。目前公司全资子公司重庆金康新动力已获得国际第八张新动力汽车牌照,并计划建成年产5万辆的新动力汽车产能。研发方面,公司于2016年在美国硅谷建设研发中心,并引进特斯拉开创人兼原CEO马丁、特斯拉与LUCID三电体例总安排师等新动力重点技术专家,制造顶尖新动力汽车团队,力争制造新动力超级重点技术。随着新动力浪潮逐步袭来,精选。国际新动力市场无望一连扩容,公司深度布局中高端新动力汽车,无望在中高端新动力汽车领域斩获先发上风。小康股份在中高端新动力汽车领域的布局会获胜吗?让我们一连跟踪,拭目以待!
3、康得新@坤华:希望康得新也能像海康威视一样,成为世界级企业。目前看康得新的布局,一步一个足迹,只须他在裸眼3D和碳纤维新质料等领域上取得突破,康得新完全也有潜力成为3000亿大市值公司。
2017年以及更远的另日,公司发展驱动力明晰。(1)光学膜一期:构造调整,进一步壮大。电动汽车价格及图片。光学膜一期项目主要经历设备转速提拔进一步增加产能,且一期项目产品由通常光学膜更多地转向高端光学膜,价值进一步提拔。(2)光学膜二期:逐步投产,本年新增事迹功劳。二期项目本年逐步投产,水汽阻隔阂已于2017年2月份投产,目前利用于OLED和光伏领域,本年是起步年;窗膜的产能继续提拔,将急迅利用在建筑窗膜和汽车窗膜上;此外,PET基材的自产将为公司产品消沉30%~40%左右的本钱,增厚产品的毛利。(3)裸眼3D:拓展大客户,另日前景广宽。裸眼3D是引领全球的科技反动,2016 年裸眼3D 已经利用与中兴裸眼3D 手机上,2017年将有国际一线厂商谨慎推出搭载康得新第三代裸眼3D技术的显示终端产品面市,本年无望迎来高速发展。(4)预涂膜:给高端客户定制,提拔价值量。预涂膜是公司出格幼稚的产业,每年给公司功劳13-15亿元的支出。目前公司更多地给高端客户做定制化预涂膜供职,提拔预涂膜产品价值量,我们预计该业务将维系10%左右的增速。1万元电动汽车图片。除了已经明晰的驱动力外,康得新在柔性电子、VR、碳纤维等方面都将展现宏大的潜力。在柔性电子领域,公司与国际一流大学互助开发的石墨烯传感器、压力传感器将逐步走向量产。在VR领域,公司投资的Ostendo 公司的VR眼镜技术一流。在碳纤维领域,听听苏州电动汽车企业。第一个批量的碳纤维轻量化的车门部件已经正式下线,公司将引领中国碳纤维车轻量化发展。
坤华:公司发展之路出格清晰,至多在2019年太平增加确定性很高。
4、广联达
@雄大:看了李杰的公司价值领悟案例,感应广联达空间很大,有千亿公司的潜质。为什么广联达15年事迹下滑那么多?哪位有研究吗?套汉子的马:全世界建筑行业的信息化率都很低,建筑行业信息化将极大进步行业效率消沉本钱,对于06。这个广联达是典型的小公司大行业,另日联想空间宏大,本年是公司第七个三年计划起步年,有看点。广联达毛利率90%+,第十七。但是净资产收益率却不高,关键就看建筑行业信息化率进步的希望了,犹如前几年的医院信息化,一旦市场突破,客户对信息化的依赖粘性会越来越大,那时净资产收益率会一连进步。@如醉:它锋利之处在于今朝布局扫数高校工程造价练习都是广联达。套汉子的马:另日3年看施工管理信息化,比造价空间大。@john董:今朝就是估值贵了,相比看5万以下新能源。否则我也会买。@章文: 关于广联达与华为互助,目前只是看到讯息公告,具体细则,还没有公告。
5、伊之密
@心朝大海:伊之密2010~2015年注塑机行业范围以上企业由564家下降至389家,行业聚合度正在逐步提拔。2016年公司在注塑机行业排名飞腾至前四,压铸机太平内行业第二,分析实力(按净成本口径)由15年第10名飞腾至第3名,成为行业中发展最为迅猛的公司。
6、浙江美大@如醉:浙江美大在六月五日13.2左右已建底仓,此日在14.55又加了一成。我觉得它是家用电器的后起之秀,2017新能源汽车排行榜。在老板、帅康还在犹豫期会越来越多地占领市场。@濮轶飞:集成灶也是趋向,老款罩式油烟机,吸烟率低,美大和亿田集成灶吸烟原理不同。浙江美大的毛利率和净利率蛮高的,而且逐年递减,预收账款一季度大幅提拔。
7、中兴通讯
@套汉子的马: 5G标的中的中兴通讯涨得挺好。@小狮子:5G纯朴标的也就中兴通讯了,不过这一波从600亿已经涨到1000亿了,估值回归合理了,短期空间不多了
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